Seznam.cz – příští Zentiva nebo Oskar???

Zprávou měsíce je pro mě informace o hospodářském výsledku Seznamu z minulého tohoto týdne. Tady je ve zkratce: Seznam.cz ohlásil nárůst obratu o 115% na 553M Kč a nárůst EBIT o 360% na 110M Kč. Myslím, že investiční bankéři hledající příležitosti ve střední Evropě musí slintat nad představou poradenské práce pro Seznam. Pojďme se na výsledky Seznamu a budoucí možné scénáře podívat blíže.

Možnost první: Vstup na burzu

Důležité bude určit hodnotu PE ratio (P/E) (jestliže známe hodnotu E (110M) tak hodnota firmy P se vypočítá jako E * P/E). Hodnoty P/E ve stejném segmentu jsou velmi vysoké: Yahoo - 54.88, Google - 124.33 a tak můžeme předpokládat, že P/E Seznamu díky jeho rychlému růstu je někde okolo 30. Potenciální tržní kapitalizace by pak dosáhla 3.3 miliardy Kč a vstup na burzu by tedy mohl Seznamu vynést až miliardu volného kapitálu. To by umožnilo Seznamu rozšíření působnosti jak do jiných zemí tak i do oblastí s vyšší náročností na kapitál (například VoIP telefonování).

Možnost druhá: Prodej zahraničnímu portálu

O této možnosti se spekuluje již dlouho a cena by závisela na strategii Seznamu při vyjednávání prodeje. Důležité je samozřejmě získat několik zájemců a nechat je soutěžit. Ale jistou zkušenost se zahraničními portály v Seznamu již mají...